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當前市場籽棉貨源量日漸減少，截至2018年3月16日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率為97.6%，同比下降0.6個百分點，較過去四年均值加快3.1個百分點，其中新疆交售100%。且質量較好的籽棉價格仍低于棉農心理預期，棉農挺價意愿強烈。但是，棉企加工利潤微薄，廠家過高價收購意愿不高，抑制其上漲空間。

3月12日，儲備棉輪出首日，銷售資源30018.649噸，實際成交28105.743噸，成交率高達93.63%，表現出市場參與者極大的熱情。成交平均價格14633元/噸；折3128價格15832元/噸。不過，次日3月13日成交率與價格均有所下降。當日，儲備棉輪出銷售資源30004.324噸，實際成交24322.111噸，成交率81.06%。平均成交價格14520元/噸，較前一日下跌113元/噸；折3128價格15793元/噸，較前一日下跌39元/噸。

雖然，3月13日的成交率較首日有所下降，但超過8成的成交率依然可見市場參與者的較高積極性。不過，在活躍的同時，參與者也表現出冷靜的一面，加價較為理智。從市場價格來看，首日的加價總體處于相對合理水平。而次日的價格也并未出現上漲態勢，反而有所回落，這與2015/16年度那種量價齊升的情況不同，因此從目前的情況下，今年的國儲棉投放市場最終可能與上一年2016/17年度的表現相似。

另外，市場的理智也表現在對于優質資源的追捧。從具體成交明細來看，前兩日新疆棉成交均達到了100%。3月12日，新疆棉1.61萬噸，成交率100%，成交均價15092元/噸，平均加價1061元/噸；3月13日，新疆棉成交1.74萬噸，成交率100%，成交均價14771元/噸，平均加價865元/噸。

從成本的角度來看，大致測算如下：按照當前內外棉價格估算，儲備棉拋儲底價在15050元/噸附近，比去年最后一期拋儲底價高550元/噸左右，但仍低于標準級3128棉花600元/噸，相對新棉性價比較高，紡企或有備貨動力，但因紡企庫存不低且有產成品庫存壓力，預計紡企集中補庫后熱情會下降。2017年拋儲首日拋儲底價相對3128標準級現貨棉花便宜607元/噸，這與今年情況類似。根據往年的情況來看，2017年拋儲期新疆棉在基準價基礎上的加價和鄭棉期貨走向基本一致，預計鄭棉在拋儲前后將呈現沖高回落態勢。

本年度新疆棉產量大增，商業庫存量大，2月底全國棉花商業庫存總量363萬噸，同比增加了120萬噸，其中新疆庫287萬噸，同比增加109萬噸。且截止到2018年3月15日24點，2017棉花年度全國共有1024家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到22981264包，519.8000萬噸，其中新疆793家，檢驗量達21863584包，494.6738萬噸；內地231家加工企業，公證檢驗達1117680包，25.1263萬噸。國內新棉公檢量突破500萬噸大關，供應充裕，不利于皮棉現貨市場。

紡企補庫積極性不高，利空皮棉現貨市場。釆購意向調查顯示，2018年3月初，準備采購原料的企業占66%，環比下降1個百分點，同比下降3個百分點；持觀望態度的企業占31%，環比提高2個百分點，同比下降2個百分點；不打算采購棉花的企業占3%，環比下降1個百分點，同比提高2個百分點。紡企補庫積極性不高，觀望心態較濃，利空皮棉現貨市場。

但是，棉花市場依然存在利多因素，抑制皮棉降價空間。籽棉加工基本結束，收購不上量，質量較好的籽棉價格仍低于棉農心理預期，棉農挺價意愿強烈，支撐籽棉行情，截至3月14日，國內北方及南方部分新籽棉到廠價在2.8-3.45元/斤，較上周五漲0.02-0.06元/斤。籽棉價格穩中有漲，支撐皮棉現貨市場。此外，產出量有限，支撐皮棉現貨行情。皮棉市場貨源量仍較充裕，價格滯漲回落，而籽棉價格高位堅挺，加工利潤微薄，成交氣氛轉淡，且籽棉加工已經結束，當前國內軋花企業開機率較低，皮棉產出量有限，支撐皮棉市場行情。

總體而言，對于市場價格走勢的影響，儲備棉輪出保障了市場供應、增加了市場供應。因此，供應上的增多勢必會對我國棉花期貨市場價格形成利空影響。而且，從前兩日的成交情況來看，隨著政府對于投放“操盤”影響力的減弱，市場價格也難出現量價齊升的情況。總體來看，我國棉花價格總體在上有頂下有底的情況下會在一個相應的區間內波動。