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本土休閑服飾領軍企業搜于特集團股份有限公司（以下簡稱“搜于特”），7月2日晚間發布公告稱，公司間接控股子公司江西聚構商貿有限公司和紹興市興聯供應鏈管理有限公司于近日獲得政府補助共計3080.5萬元人民幣。

根據公告，南昌經濟技術開發區管理委員會給予聚構商貿政府補助資金共計780.5萬元人民幣，上述款項均已于2018年6月29日實際到賬。紹興市柯橋區福全街道財政給予興聯供應鏈約2300萬人民幣補助，上述扶持資金分次進行撥付，其中1000萬元已于2018年6月25日實際到賬。

搜于特表示，上述兩家子公司積極響應國家供給側改革，供應鏈管理業務發展迅速，對當地經濟的發展做出了積極貢獻，當地政府依據相關辦法給予政府補助。

搜于特同日發布的公告還顯示，今年5月初全資子公司東莞市搜于特供應鏈管理有限公司（以下簡稱“供應鏈管理公司”）以自有資金人民幣1億元和募集資金人民幣1億元投資設立的全資子公司東莞市鴻昇供應鏈管理有限公司，已于近日完成相關設立登記手續，取得了東莞市工商行政管理局頒發的《營業執照》。

業內人士表示，搜于特積極拓展供應鏈管理業務、保持較快增長，預計2018年搜于特供應鏈管理業務增速換擋，增長更為良性健康，預計也將由此為搜于特整體業績帶來更為穩健的增長軌道。

財報顯示，2017年搜于特實現營業總收入183.3億元，同比增長190.04%；實現歸屬于母公司的凈利潤6.13億元，同比增長69.43%；實現扣非歸屬于母公司的凈利潤5.59億元，同比增長58.48%。高增長延續。

第一紡織網記者此間從搜于特方面獲悉，據搜于特投資者關系副總監孫曌6月下旬在上海透露，目前，搜于特已在全國設立了11家供應鏈管理子公司，業務發展迅猛，初步建立了線下供應鏈管理服務體系。公司全資子公司東莞市搜于特信息科技有限公司全力推動B2B供應鏈服務平臺的相關建設工作，運用互聯網、大數據、云計算、物聯網等現代信息技術，全力打造信息、服務齊全的B2B供應鏈服務平臺，統一整合產業鏈上下游資源，為行業提供完善、高效的線上線下供應鏈管理服務。

孫曌坦言，搜于特供應鏈管理業務發展初期就能夠快速做大的主要原因主要在于幾個方面：

一、合作股東原來就是當地有規模的大型商家，具有客戶資源，其原本就有幾億、十多億的業務規模。為了充分發揮合作股東原有團隊的優勢，公司沒有選擇兼并收購方式，而是采用合作新設公司的方式，共同設立供應鏈管理公司，進行優勢互補，合作股東將現有業務資源導入新成立的供應鏈管理子公司，公司提供研發設計、采購規劃等增值服務，共同推動業務快速發展；

二、搜于特供應鏈管理業務模式具有顯著優勢，通過集中采購，提供研發設計、采購規劃等增值服務，能夠爭取到上游優惠的采購價格，讓利給下游客戶，能夠為上下游企業提供新產品、新款式，以及成本分析、流行資訊等研發設計核心服務，提升上下游企業產品競爭力，能夠推動客戶向精細化管理轉變，提升經營效益；

三、搜于特具有資金優勢，通過注入資金，有效緩解了資金緊張局面，通過及時付款獲取更加優惠的采購價格，并讓利給下游客戶，打破了市場原有的平衡，吸引了更多的下游客戶，業務規模迅速壯大，大幅超過每家供應鏈管理子公司原預計的8-12億元年營收。

孫曌稱，搜于特供應鏈管理業務為企業切實節省了采購成本，對客戶很有吸引力，隨著公司業務規模的逐步增大，公司的影響力將進一步增強，將吸引更多的客戶、供應商、潛在合作伙伴參與其中。

第一紡織網記者此間獲悉，搜于特供應鏈管理業務完成一次采購周期僅需7天-1個月，主要是生產周期，且搜于特目前資金周轉也很快，約1個月周轉一次，等于一年周轉10-12次。

財報也顯示，2018年一季度，搜于特實現營業收入52.17億元，同比增長101.4%；歸屬上市公司股東凈利潤1.58億元，同比增長11.2%，這也是搜于特自2014年以來連續三年保持凈利潤持續上升。對于報告期內，公司業績變動原因，搜于特方面解釋主要是以下幾個原因：

1、報告期內為進一步鞏固提升供應鏈管理業務的市場占有率，通過促銷讓利給客戶，提升客戶粘度、提高市場影響力，公司以較優惠的價格銷售給客戶，促使報告期內供應鏈管理業務得到快速增長，從上年同期的19.29億元增長到42.45億元，帶動公司營業收入的快速增長。但以較優惠的價格進行銷售也使得供應鏈毛利率有所下降，從上年同期的8.77%下降到報告期的4.35%。

2、報告期內供應鏈管理業務收入占營業總收入的比例不斷提升，上年同期為74.48%，報告期內增長到81.37%。雖然供應鏈管理業務收入不斷增長，銷售占比也進一步提升，但由于供應鏈管理業務毛利率較低，上年同期毛利率為8.77%，報告期為4.35%，使得凈利潤的增長遠低于營業收入的增長。

3、報告期內為夯實服飾品牌運營基礎，減輕加盟商的壓力，鼓勵終端店鋪去庫存，報告期內公司服飾銷售業務下滑。報告期內實現收入3.85億元，較上年同期下降8.01%，影響了凈利潤的增長。

搜于特投資者關系副總監孫曌也指出，公司供應鏈管理業務一季度毛利率變化較大的原因在于公司為進一步鞏固提升供應鏈管理業務的市場占有率，通過促銷讓利給客戶，提升客戶粘度、提高市場影響力，公司以較優惠的價格銷售給客戶，促使供應鏈管理業務得到快速增長，但以較優惠的價格進行促銷也使得供應鏈毛利率有所下降。二季度以來，大宗原材料價格上漲，公司供應鏈管理業務毛利率也會逐步回升。

興業證券分析師王品輝則認為，就財報而言，供應鏈管理業務促使搜于特在2017年四季度的營業收入繼續延續高增長。數據顯示，2017年四季度，搜于特實現營業總收入57.59億元，同比增長150.95%，歸屬于母公司的凈利潤0.95億元，同比下降30.33%，分析來看，凈利潤增長減速可能與高基數、實施店鋪去庫存以及關停部分差劣店鋪等措施、資金成本上升有關。

搜于特于2015年正式提出“升級時尚生活產業綜合服務提供商”的戰略，目前搜于特的供應鏈管理和品牌管理業務進展良好。公司已經設立8家供應鏈管理項目子公司。2016年以來供應鏈業務促進公司收入持續高速增長，2017年供應鏈管理業務共實現營業收入148億元，已經占收入80.68%，實現凈利潤4.62億元，占比75.38%。未來規劃仍然保持高速增長。

在王品輝看來，從已設立的項目公司來看，搜于特的區域合作伙伴有著深厚的產業基礎和豐富的業務資源，為公司供應鏈、品牌管理業務的開展奠定了關鍵基礎，資源對接潛力巨大。另外公司2017年已經在南昌、東莞、武漢、設立3家品牌管理項目子公司，收入同樣增長迅速。

此間也有觀點表示，我國是全球最大的服裝市場，服裝零售額近2萬億。產業倒金字塔格局明顯，銷售環節極為分散，CR10僅為8.9%。中小服裝企業面臨制造、庫存、營銷、資金“四大痛點”，供應鏈外包需求強烈。在線上渠道興起的背景下，互聯網服裝企業供應鏈服務需求更為迫切。與紡織服裝產業鏈中的生產商、貿易商以及傳統物流企業相比，搜于特作為品牌商介入供應鏈服務有著天然優勢。　　

紡織服裝行業分析師薛緣則坦言，搜于特的供應鏈具備規模和研發優勢，以標品采購的形式增強了運營靈活性，同時，高資金周轉效率和客戶信用評級制度共同保障公司運營安全性。觀察來看，搜于特供應鏈管理業務連續兩年高速增長后，有望轉入更為穩健發展階段，而搜于特也將更多進行內部管理結構治理和優化，著重團隊建設及人才隊伍培育等工作；此外，搜于特通過合理讓渡盈利快速提升自身影響力和知名度、借此拓展更多優質客戶，為未來優化客戶結構、提升規模和質量奠定基礎。綜合來看，全年預計收入保持10%左右增長、理順內部結構后整體毛利率水平望回歸至6-7%的合理水平。

記者此間獲悉，2018年，搜于特將以加強管理、控制風險、平穩發展為原則，圍繞公司發展戰略規劃，扎實推進各項經營管理工作。目前，品牌終端消費逐步向好，搜于特努力提升 “潮流前線”品牌銷售業績，以為消費者提供“超級性價比”的休閑服飾為目標。搜于特將推動供應鏈管理業務平穩發展，以控制風險、完善業務模式為重點，充分發揮集中采購、研發設計、采購規劃等優勢，完善倉儲配送服務，打造線上線下一體化的供應鏈管理服務體系，完善B2B平臺功能，深入挖掘供應鏈金融服務潛力，致力于將公司打造成為中國具備領先優勢的時尚生活產業綜合服務提供商。（第一紡織網　martin）